2023年，伴随疫情影响逐步消退，公交、客运、旅游等市场需求获得显著复苏。与此同时，技术的不断创新，使得汽车行业迎来快速迭代发展，车企转型既面临机遇，也暗藏挑战。

　　作为集客车产品研发、制造与销售为一体的大型制造业企业，宇通客车在2023年不仅抓住了客车需求复苏的势头，更基于强大的技术实力，稳步实现了各细分市场高端及化布局。

　　4月1日晚间，披露2023年年报，报告期内，实现客车销售36518辆，营业收入270.42亿元，同比增长24.05%；实现归属于上市公司股东的净利润18.17亿元，同比提升139.36%，产生经营活动现金流量净额47.17亿元，每股派发现金股利1.5元（含税）。

　　在2021年、2022年实现业绩缓幅增长后，2023年业绩成功实现大比例跃升。

　　对于2023年业绩收获显著增幅的原因，宇通客车也分析，期内随着国内居民出行需求尤其是旅游出行需求增加，国内旅游客运等市场需求恢复，推动客车行业销量结构中座位客车销量占比大幅提升。一直以来，公司在座位客车市场中的占有率远高于公司整体占有率水平，得益于销量结构的改善，公司整体占有率提升。

　　近期宇通客车披露的2024年1月、2月产销数据，也依然延续了增长态势。出口业务的快速增长，无疑是宇通客车2023年的业绩亮点之一。就在2023年，该公司出口年销量首次破万辆大关。

　　2023年海外客车市场处于恢复性增长阶段，前期积压的市场需求大量释放，市场回暖明显。以客车为代表的中国客车工业，凭借不断提升的技术水平以及供应链优势，出口增幅高于海外当地市场总需求增幅。根据中国客车统计信息网数据显示，2023年中国大中型客车（≥7米）出口3.22万辆，同比增长达48.63%。

　　截至报告期末，宇通客车累计出口各类客车近10万辆，在主要目标市场，公司已成为主流客车供应商之一。在新能源客车领域，宇通客车在卡塔尔、墨西哥、英国、丹麦、挪威、智利、乌兹别克斯坦、哈萨克斯坦、芬兰、法国、波兰、澳大利亚、新西兰、意大利、葡萄牙、新加坡等40多个国家或地区形成批量销售并实现良好运营，积极发展绿色公共交通，为全球减碳做出贡献。

　　当前，全球汽车工业正面临新能源驱动系统带来的颠覆性产业链革新，而新能源技术水平实力，无疑是决定传统汽车企业能否顺利转型的关键。

　　作为行业领军者，宇通客车开发了行业首个软硬件一体化的电动专属平台，实现了硬件融合集成、软件在线升级。同时，宇通客车开发了由“中央计算单元、动力域、智能驾驶舱、辅助驾驶”四个控制器构成的集中式电子电气架构，实现了全栈集中运算、整车区域控制，构建了由驱动层、系统层和服务层的车用操作系统，实现了整车高安全、强实时的统一管理和控制，兼容各类驱动与应用。

　　除系统创新外，宇通客车针对客户实际应用痛点，在整车产品各部件的突破更是不断。

　　该公司行业首创了高速简级传动技术，发明了低滑动率大速比高速齿轮，解决了易胶合难题，实现了传动级数减少，系统集成度和传动效率提高。

　　而其开发的行业最高集成度的多合一动力域控制器，实现了电机、转向和空压机控制器、电附件配电、整车DCDC、直流充电电路、绝缘检测等功能深度集成，系统降重达50%，最高效率达99.5%，并实现了批量化推广应用。

　　此外，基于新能源客车客舱环境及、电池、混合动力发动机等关键部件在全气候条件下温控需求的多变特性，宇通客车开发了多源超低温热泵，最大化提升制热效率，实现采暖节能30%以上。

　　宇通客车还采用高速电机+减速器+车桥深度集成的平行轴式构型方案，开发了新一代高效轻量化集成式电驱桥，相比于传统中央驱动系统降重45%以上，底盘布置空间节约30%以上，实现了3.5t—150t产品需求全覆盖。

　　多年来，宇通客车在技术创新领域持续投入。仅2023年，该公司研发投入就达15.68亿元，截至2023年底，宇通客车共拥有研发人员2866人。

　　目前宇通客车研究领域涵盖前端技术规划、动力系统匹配与集成、整车控制、电机及其控制、及其管理、电气安全、自动驾驶、整车及零部件试验验证等技术方向，全力进行新能源客车关键技术攻关。该公司围绕国内外市场和客户需求，基于先进技术研发应用，优化产品布局，更通过实现“中高端化、去低端化”，全面提升产品品质等级。

　　国内产品方面，宇通客车在公交市场完成了6米、8.5米高端内饰产品的设计开发，推出了7米宽车身低入口产品，升级了8米纯电公交。而对于公路市场，宇通客车推出了11米纯电团租产品、8.2米电动化底盘纯电产品等，完成了公路高端化内饰效果定型及中高端化产品的开发上市，启动了12米大型产品换代开发。此外，对于校车市场，宇通客车完成了9.9米、10.7米优享版产品的升级开发。

　　在海外产品市场，宇通客车更是打出高端化组合拳，成功实现了海外高端U系列双层公交、T系列高端旅游、E7S微循环等新产品开发和上市，推出了尊享版、鸿运版等高端商务车，完成了产品平台化和系列化整合，进一步丰富了公司高端产品的阵容，支撑目标市场持续做深做透。

　　围绕新能源客车关键产业链，宇通客车与100多家新能源汽车核心零部件企业协同攻关，实现新能源汽车高适应性、高安全协同研发。同时，宇通客车布局培育了精益达、科林等核心零部件企业，充分发挥国内产业链集群优势，积极布局海外市场，海外销售已覆盖欧洲、独联体、美洲、非洲、亚太、中东等六大区域。

　　目前，宇通客车已形成产业成果转化反哺技术创新的良性循环，巩固第一品牌地位的同时，带动了行业整体技术水平的提升。未来，公司将围绕“电动化、智能网联化、高端化、国际化”四化战略，发挥新能源及智能网联核心优势，巩固各细分市场领先地位，并稳步拓展国际市场，持续提升全球竞争力和品牌力。

　　华泰证券研报显示，2016年至2022年，客车行业因前期电动化普及预支需求、疫情影响出行并延迟采购、出口偏弱，销量下行持续约6年，随着疫后国内出行需求恢复且客车或迎替换周期，国外新能源化加速和“一带一路”催化，2023年起行业或进入恢复性上行周期。

　　该研报预计2023年至2025年大中客销量为9.5万辆、10.8万辆、11.8万辆。宇通客车具备“规模效应+产品力+管理能力”的护城河，其穿越多轮周期已验证实力，看好其受益国内替换周期和供给出清、国外客车新能源化红利，实现量价利共振、现金流改善，叠加高分红传统，有高投资价值。

　　东吴证券则认为，2023年宇通客车整体销量同比增长20.93%，其中出口销量超预期，国内销量略低于预期，主要原因，一是客车出口走过渠道建设阶段，步入销量兑现，宇通客车作为行业龙头直接享受行业红利，预计全年出口市占率达到30%；二是国内公交车受地方财政影响销量不及预期，但座位客车受益于旅游需求复苏反弹超预期一定程度对冲公交车销量的疲软。展望2024年，预计公宇通客车增长趋势延续，其中，国内核心增长点在于地方财政好转后公交车换车需求的兑现，出口有望延续趋势实现总量增长及新能源占比提升的结构优化。